在这样的市场环境下，公募基金把握行情机会，收复一季度“失落地”，前4月取得1.42%的整体收益，跑赢沪深300等主流指数；有超过65%的权柄基金得到正收益，表现最好的产品收益率靠近38%。
主动权柄基金古迹翻红
今年前4月，市场“先扬后抑，再反弹”，主流指数走势不一。年初，市场延续2020年强势行情，在消费等核心资产带动之下，上证指数节节攀升，最高探至3731.69点，权柄基金呈现热销狂潮。然而，春节之后市场风格突变，核心资产大幅回调，金融、地产、资源等顺周期品种走强，中小市值股票局部逆袭，但市场震荡幅度仍较大。进入4月份，市场涌现反弹，创业板指尤为强势，月涨幅超过12%。
整体来看，春节后的下跌吞噬了1月份的上涨，而4月份的反弹又让基金收复了“失落地”。一季度，公募基金收益为负，主动权柄基金均匀下跌2.35%。经由4月份的反弹，权柄类、主动权柄类、偏股稠浊、股票型基金均得到正收益，实现反转。
Wind数据显示，截至4月30日，主动权柄基金（剔除2021年新成立的基金，普通股票型、灵巧配置型、偏债稠浊型、平衡稠浊型、偏股稠浊型合并打算）均匀收益率为1.42%，整体表现超过上证指数、沪深300指数，但不及创业板指。
分类型来看，最低仓位80%的股票型基金前4月整体收益率为2.15%，最低仓位60%的偏股稠浊型基金收益率为1.22%。权柄类基金中，有65.7%的基金得到正收益，而一季度这一数据仅为37%。
医药基金、代价派领先 最牛基金赚38%
伴随4月份A股市场的反弹，主动权柄类基金投资规复正常表现，绩优基金连续领跑，医药主题基金再度脱颖而出。
广发代价领先基金表现最为突出，前4月收益率达到37.94%。该基金的基金经理林英睿在一季报中透露，重点布局了以周期金融为代表的顺周期行业，同时在港股低估值领域的布局取得了较好的阶段性回报。未来会持续把一定仓位暴露在港股的代价风格中，由于在风格正常化过程中，港股拥有潜在收益率更优的品种。“从2020年下半年开始我们一贯看好代价风格的回归，但这种回归不是一挥而就的，中间会经历各种各样的寻衅和反复，很难去预测个中的节奏和幅度，只能在中高频宏不雅观经济数据里探求线索，客不雅观评判价格和代价的差异，耐心守候均值回归。”
古迹出色，林英睿管理的基金受到资金的关注。一季报显示，广发代价领先的规模从去年底的不到4亿升至45.87亿。持仓方面，一季度广发代价领先大幅降落了股票仓位，从去年底的90.01%降至61.32%。
广发基金其余一只产品广发多因子今年以来的收益为35.09%。基金经理唐晓斌在一季报中表示，当季重点配置了电解铝、煤炭、钢铁等顺周期行业，以及可选消费品等低估值发展股。在疫苗广泛接种、环球经济复苏、油价回升等成分浸染下，未来PPI大概率将持续回升，与PPI具有强干系性的周期行业可能更随意马虎得到相对沪深300指数的逾额收益。同时，部分顺周期行业当前估值的分位数和绝对值比较上一轮PPI回升期间的数据仍有差距，未来存在估值提高的空间。
肖肖、陈金伟管理的宝盈上风家当，前4月取得31.11%的收益。此外，还有18只基金前4月古迹超过20%，紧张是代价派选手管理的产品和医药主题基金。
比拟来看，前4月主动权柄基金古迹分解仍旧非常明显。排在末位的基金古迹为-26.37%，与排名第一的广发代价领先相差64个百分点。
今年前4月市场剧烈颠簸，行业分解严重，也造成干系基金古迹的差异，顺周期领域指数型产品表现更好。
按照中信证券一级行业指数分类，截至4月30日，今年以来钢铁指数表现最好，涨幅达到24.62%，有色金属涨幅为9.91%，煤炭、建材、银行、根本化工、医药、轻工制造今年以来涨幅也超过7%。而国防军工、非银行金融、通信、打算机等表现较差。
根本市场表现直接影响了指数基金的表现，今年古迹较好的都是顺周期的品种，如鹏华国证钢铁行业、中融国证钢铁、国泰中证钢铁ETF、国泰中证钢铁ETF联接A等。此外，布局资源、银行、地产、医药、煤炭的指数基金也表现不错。
近3年最牛基金赚272%
近5年均匀收益近103%
基金投资逐渐深入民气，越来越多的投资者重视长期投资，基金3年、5年的投资古迹受到关注。
Wind资讯数据显示，截至4月30日，近3年主动权柄基金得到74.98%的均匀收益，同期上证指数、沪深300、创业板指的涨幅分别为26.45%、32.23%、85.45%。
近5年，主动权柄基金均匀收益率达到102.94%，相较同期上证指数9.26%的涨幅，公募基金更加显示出强大的逾额收益能力。
近3年纪迹领先的基金中，曲扬管理的前海开源中国稀缺资产A以272.6%的收益位居第一。在一季报中曲扬写道，紧张配置了医药、消费、高端制造等方向的标的，重点持有贵州茅台、中国中免、五粮液、长春高新、顺鑫农业、宁德时期等股票。
陆彬管理的汇丰晋信智造先锋A今年表现较为抗跌，其3年期古迹靠近227.86%排第二。此外，张清华管理的易方达新收益、皮劲松管理的创金合信医疗保健行业A、何杰的前海联合泓鑫A、樊勇管理的金鹰信息家当、曲扬和范洁管理的前海开源沪港深上风精选近3年持续表现较好。
近5年纪迹最强的是刘彦春管理的景顺长城鼎益基金。虽然今年春节后市场大跌之下该基金净值也涌现不小跌幅，但其5年期仍有361.31%的收益。4月份市场回暖该基金净值回升明显，近一个月涨幅达到7.91%。这只基金规模靠近200亿，有如此表现实属不易。
刘彦春管理的其余一只基金景顺长城新兴发展近5年收益达到360.43%，位列第二。
赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A近5年回报达到359.02%，该基金在近期医药股回暖之下净值大幅提升，一月涨幅达到14.22%。工银瑞信前沿医疗A的5年期收益仅比排名第一的景顺长城鼎益低2.29个百分点。五一之后，如果医药股坚持强势反弹趋势，赵蓓很有可能超越刘彦春，成为新科5年期基金古迹冠军，同时也是首位女性偏股基金五年期冠军基金经理。
此外，银华富余主题、前海开源沪港深上风精选A、易方达中小盘、易方达消费行业、华安沪港深外延增长、汇添富消费行业、嘉实新兴家当、华安生态优先近5年的收益率都在300%以上。
张坤管理的易方达中小盘基金5年期古迹排名下滑明显，从一季度末的仅次于刘彦春下滑到第六位，被赵蓓、曲扬管理的基金超越。
刘彦春在景顺长城鼎益的一季报中写道，现阶段会连续依赖精良企业穿越周期能力来应对市场颠簸，追求长期较好的复合回报水平。“我们今年会面对一个高颠簸市场，但大概率不会是单边熊市。我国经济构造转型，成本市场发展空间广阔。低风险、高回报的大类资产非常稀缺，居民财富向权柄类资产再配置才刚刚开始。经济发展前景乐不雅观，估值下一个台阶之后自然会重新起步。我们会连续沿着效率提升方向探求投资机会，工程师红利、环球化、消费升级仍旧是我们最为看好的投资方向。”
赵蓓在工银瑞信前沿医疗的一季报中展望后市，认为今年无论是国际还是海内，流动性都会较去年明显紧缩，估值难以再有明显扩展。但考虑到经济复苏的背景，以及环球长期看仍将连续坚持低利率环境，估值也不会涌现大幅紧缩。今年在持仓上会更加看重估值和古迹的匹配度，从自下而上的角度精选个股，获取逾额收益。医药行业构造性看好创新药及CXO家当链、疫苗、医疗做事、医疗东西等。
张坤表示，将着眼于企业内在代价和长期表现优中选优，力求组合中企业内在代价的总和长期看形成一条逐步增长的曲线。张坤强调，判断周期性的顶部和底部险些是不可能的，而相对可行的是，不断核阅组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在代价能够稳步提升，股价运行中枢提升便是迟早的事情。股价颠簸是剧烈的，有时一天能达到20%，而股票市场类似幅度的颠簸在未来会不断涌现，事先难以预测。但只要企业的内在代价提升，这样的颠簸就终归是颠簸，不会造本钱金的永久性丢失。
来源：证券时报
